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1. 将国有股分成三份,每一份大约是三分之一。
2. 第一份交由中央银行控制。可考虑设立类似香港政府金融风暴后设立的股票基
金。只在未来(20年时间尺度)市场有利的时候缓慢释出。中央银行不参与公司的决
策。
3. 第二份作为银行贷款的抵押交由银行控制。银行不拥有这些股份但有这些股份的
投票权参与公司的决策。这些股份将在20年后缓慢废除。
4. 第三份作为5年,10年和20年期权无偿分配给公司管理层和职工。期权拥有者具
有投票权参与公司的决策。
附录:
群狼争肉--------国有股流通与国有资产蚕食、瓜分游戏
喜欢数学的女孩, 2004-08-18 , 强国论坛
无论隐或显,用尽各种手段对国有资产进行蚕食和瓜分,构成了近20年各利益集团
的基本指向。最终,这种蚕食和瓜分已经从实物大规模向资本升级,一如经济的发
展。前期的股份化游戏有意无意为此铺好了道路,其中的奥妙就不用多说了。而目
前有关国有股流通问题的争吵,其实质背景就在于此。至于什么国有资产保值增殖
之类的废话,纯粹是瞎掰。试想,如果最终这堆东西都要给分掉的,保它增它又有
什么意义呢?至于什么防止国家股一股独大、保证中小投资者利益之类的,就更是
骗小孩的玩意。
国有股是最大的肥肉,这一点地球人都知道。这几年陆续把中国最好的资产都股份
化了,又陆续在上市了,真是费了大心了。费心是要求回报的,在这场国有股流通
的大合唱中,所有利益集团都有一个共同的声音,就是国有股要流通。而所谓的定
价、方式问题,只不过与胃口有关。
把国有股流通和蚕食、瓜分联系在一起并不是什么荒谬的事情,特别当国有股的流
通被当成理所当然的时候。而实际上,流通、特别是上市流通并不是股份存在的必
要条件,例如优先股就可以不流通、更无须上市流通,而国家股和优先股有著很多
相似的地方。至于用所谓国际惯例来说事就更无聊了,唐朝时候,中国的惯例还是
国际惯例呢。
其实,说白了,目前有关中国股市并没有什么大的问题,一点也不比其他地方的多。
之所以有问题,就是所谓的问题后面有著太多的各利益集团之间的政治经济利益算
计。那么一块肥肉在那里,怎么能不引来群狼争食呀。手段和花招并不重要,关键
是最后的指向,不看明白这点,其他都是瞎掰。
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